美联储10月议息会议决议 - 美联储宣布降息25个基点，将基准利率下调至3.75%-4.0%区间 [1] - 决定从12月1日起结束量化紧缩操作，资产负债表规模已从2022年6月的8.9万亿美元下降至今年10月的6.6万亿美元 [1] 市场对会议决议的反应 - 美股主要指数表现总体平稳，标普500指数和道琼斯指数分别收跌0.30%和0.16%，纳斯达克指数收涨0.55%并创出历史新高 [1] - 10年期美国国债收益率较前一交易日上行约9个基点，美元指数反弹至99上方 [1] 本次降息的性质与未来政策展望 - 本次降息被视为前置性和预防性降息，主要考虑因素是就业数据下行风险上升及通胀风险暂时缓解 [2] - 美联储主席鲍威尔强调12月进一步降息远非既定事实，市场对12月降息的概率预期已从92%下降至65%左右 [1][2] - 随着就业和增长风险缓解而通胀风险仍存，明年美联储大幅降息的必要性较低，可能放缓节奏采取相机抉择策略 [3] 结束缩表的影响分析 - 结束缩表有助于缓解市场流动性压力，避免类似2019年的流动性冲击风险 [3] - 由于缩表规模在最近几个月已大幅下降（国债减持上限已下调至50亿美元），停止缩表的整体影响可能比较有限 [4] 政治因素对美联储决策的潜在扰动 - 本次会议投票显示政策分歧，一名委员要求降息50个基点 [4] - 2026年美联储将迎来重要人事变动，政治因素对决策的扰动可能上升，市场担忧美联储的独立性受到挑战 [5] - 若在政治压力下大幅降息，可能缓解美国政府债务压力，但会冲击美元和美国国债的长期信用 [5] 投资环境与配置建议 - 美国经济温和扩张及利率下降环境有利于风险资产总体回报，人工智能投资增长前景利好美股科技、通信服务和金融等行业 [5] - 美联储降息提升全球流动性，可能支持非美市场表现，A股、港股和日本市场的结构性机会值得关注 [5] - 建议利用全球多元资产组合平衡风险和回报，避免单一押注 [6]