10月，美联储宣布下调联邦基金利率25个基点，符合市场普遍预期。然而，这一看似平稳的决议背后， 却暴露了决策层之间日益明显的分歧。一方面，理事米兰主张更大幅度的降息50个基点，以应对潜在的 经济下行压力；另一方面，堪萨斯联储主席施密特则认为应维持当前利率水平不变，反映出美联储内部 对经济前景和货币政策方向的不同判断。 鲍威尔的鹰派信号：未来路径的不确定性 在随后的记者会上，美联储主席鲍威尔释放了偏鹰派的信号。他明确表示，尽管本次决定降息，但12月 是否进一步降息仍存在不确定性。鲍威尔指出，当前通胀水平持续高于美联储设定的长期目标——9月 PCE通胀率为2.8%，而就业增长虽有所放缓，但并未出现加速恶化迹象。这些因素共同构成了美联储在 后续决策中保持谨慎的理由，也暗示了未来降息节奏可能放缓。 就业与通胀：双重目标下的权衡 从美联储的政策框架来看，就业最大化和物价稳定是其核心目标。目前，劳动力市场虽呈现放缓趋势， 但整体仍具韧性，未出现大规模疲软信号。与此同时，通胀压力持续存在，明显高于2%的政策目标。这 一局面使得美联储在制定政策时更倾向于采取观望态度，避免过早或过度放松政策，从而引发通胀预期 上升的风险。 降 ...