10月29日，中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年三季度例 会。保险业专家就人身保险产品预定利率发表了意见，认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为 1.90%。 最新预定利率研究值为1.9%，距离下调红线还有15bps 华创证券发布研报称，9月以来，预定利率调整落地对销售端造成短期冲击，受前期需求透支影响，新 华、太保9月单月寿险保费增速均明显下行。结合2023年至今历次预定利率下调，该行认为Q4影响将逐 步减缓，26Q1或有望在低基数下实现小个位数增长。预定利率动态调整机制下，行业保单刚性成本部 分调节更为灵活，新单成本下行逐步稀释存量保单成本压力。该行认为，当前寿险行业"利差损"潜在压 力或已逐步收敛，人身险标的PEV估值或有望修复。 华创证券主要观点如下： 事件 2025年9月1日开始，人身险行业普通型保险预定利率上限由2.5%下调至2%。根据预定利率动态调整机 制，预定利率研究值需连续两个季度小于当前预定利率最高值25bps及以上，才会触发预定利率上限下 调。当前研究值为1.9%，环比上个季度下降9bps。虽然利率今年呈现低位震荡、短期上行趋势，但从 250 ...