行业背景与市场格局 - 中国茶叶市场整体规模从2020年的2889亿元增长至2024年的3258亿元，复合年增长率约为3%，预计到2029年将增长至4079亿元 [5] - 茶产业撬动万亿消费市场，其中传统原叶茶市场规模约3500亿元，液态茶饮料1250亿元，新式茶饮3540亿元，深加工与健康产品1200亿元，茶文旅1000亿元 [6] - 三家上市茶企（八马茶业、澜沧古茶、天福）2024年营收之和为40.67亿元，仅占当年茶叶市场整体规模的1.2%，头部企业市占率低 [5] 上市茶企概况 - 国内资本市场共有三家上市茶企，包括2024年登陆港股的八马茶业、2023年上市的澜沧古茶以及2011年上市的天福 [1] - 八马茶业由王文彬、王文礼及王文超三兄弟于1997年在深圳创立，产品覆盖乌龙茶、黑茶、红茶等全品类茶叶 [2] - 截至2024年上半年，八马茶业在全国共有3585家线下连锁门店，其中加盟门店数量为3341家 [2] 传统销售模式与挑战 - 茶叶销售长期依赖线下经销商渠道，茶企可利用经销商当地人脉和资源开拓新市场 [2] - 加盟商为八马茶业贡献了大部分营收，2024年向加盟商销售的收入占比为50.9% [1][3] - 消费市场疲软及线下门店销售困境导致上市茶企业绩下滑，电商和直播带货的快速发展对线下实体门店造成较大冲击 [2][3] 主要茶企业绩表现 - 澜沧古茶2024年营收为3.6亿元，同比下降31.48%，净亏损3亿元，同比下降484%，2025年上半年营收和净利润延续下滑态势 [2][3] - 天福2024年营收15.6亿元，同比下降9.89%，净利润1.39亿元，同比下降34.87%，2025年上半年业绩同样延续下跌趋势 [3] - 八马茶业2024年收入为21.43亿元，净利润为2.24亿元，净利润率为10.5%，但2025年上半年收入10.63亿元同比下降4%，净利润1.2亿元同比下降17.8% [3] 新兴增长机会与战略转型 - 头部茶企正发力网络销售渠道以改善依赖线下经销商的传统模式，八马茶业电商渠道是第二大收入来源，2024年直营网店销售营收占比达23.6%，向电商平台销售占比达8.6% [6] - 澜沧古茶通过重点突破会员制商超及知名茶饮生产企业，2024年大型客户渠道实现营收0.54亿元，同比增长173%，2025年上半年该渠道同比增幅达103.7% [6] - 随着现制茶饮、即饮无糖茶等新兴市场崛起，以及年轻消费市场爆发，茶叶品牌正在找寻新的业绩增长机会 [1][6] - 茶叶品牌可利用新的营销手段，针对新一代消费群体建立标准、打造品牌、建立专业供应链 [1][7]