美联储利率决议 - 联邦公开市场委员会以10-2的投票结果决定下调利率25个基点至3.75%-4.00% [1] - 美联储理事米兰希望降息50个基点，而堪萨斯联储主席施密德倾向于维持利率不变，显示内部存在较大分歧 [1] - 美联储主席鲍威尔表示12月是否再次降息并非已成定局 [1][4] 经济活动与政府停摆影响 - 美联储认为经济活动一直以温和的速度扩张，消费支出表现强劲 [2] - 美国国会预算办公室预测，持续一个月的政府停摆已导致美国GDP至少减少70亿美元，若停摆持续经济损失将进一步扩大 [2] - 鲍威尔认为政府停摆对经济活动的抑制作用将持续存在，但影响会在停摆结束后逐步消退 [2] 就业市场状况 - 现有信息指向劳动力市场正趋于疲软，家庭对就业机会的感知及企业对招聘难度的感受均在持续下滑 [3] - 近几个月就业市场面临的下行风险有所上升，美联储正密切关注裁员公告 [3] - 多家公司宣布大规模裁员，包括亚马逊裁员1.4万人、派拉蒙裁员至少1000人、UPS裁减4.8万名员工以及塔吉特削减1800个总部岗位 [3] 通胀与政策分歧 - 美联储估算显示，关税在核心个人消费支出价格指数中所占权重约为0.5至0.6个百分点，剔除关税因素后核心PCE通胀率可能处于2.3%至2.4%的区间 [4] - 鲍威尔认为关税引发的通胀属于一次性涨幅 [4] - 联邦公开市场委员会成员对于央行下一步行动尚未达成共识，部分委员倾向于暂停降息，另一些则支持继续降息 [4] 量化紧缩政策调整 - 美联储决定于12月1日结束量化紧缩，并计划将到期抵押贷款支持证券的本金收益重新投资于短期国债 [5] - 量化紧缩已使美联储的资产负债表规模从2022年9万亿美元的峰值降至当前的6.6万亿美元 [6] - 终止量化紧缩将缓解市场流动性面临的下行压力，并可能推动货币市场利率回落 [6] 经济数据与市场预期 - 10月份经济增速有所加快，亚特兰大联储GDPNow对本季度美国GDP增速预测上调至近4% [7] - 标普全球服务业PMI从9月的54.2升至10月的55.2，制造业PMI从52.0微升至52.2，但企业对来年前景信心下滑至三年来最低水平之一 [7] - 联邦基金利率期货定价显示，市场对12月降息的预期概率从议息会议前的93%降至近70% [8]