货币政策调整 - 美联储将基准利率下调25个基点至3.75%-4.00%区间 [1] - 美联储决定从12月1日起结束量化紧缩，抵押贷款支持证券的赎回本金将被再投资于短期国债 [3] - 过去三周货币市场流动性趋紧，继续缩表益处不大，银行储备仅略高于充足水平 [3] 政策前景与内部意见 - 委员会内部分歧较大，12月进一步降息并非板上钉钉 [2] - 货币政策委员会大多数成员投票支持降息25个基点，两名成员持反对意见 [1] - 美联储将继续根据最新数据、变化的经济前景及风险平衡来确定政策立场 [2] 经济与通胀评估 - 当前货币政策仍适度具有限制性，若排除关税影响，通胀水平可能只比2%的目标高出0.5%到0.6% [2] - 美国通胀水平仍略显偏高，近期通胀预期已有所上升 [4] - 关税可能导致通胀率再上升0.2、0.3或0.4个百分点，但应属一次性影响 [5] 经济增长动力与风险 - 在数据中心和芯片领域的人工智能投资是推动经济增长的重要动力，当前高估值公司有实实在在的盈利支撑 [5] - 现有数据显示经济正以温和速度扩张，但经济前景的不确定性依然较高 [3] - 联邦政府停摆将持续对经济活动构成压力，停摆结束后这些影响将会逆转 [3] 金融市场影响 - 政策声明后交易员下调对12月降息的押注，美股三大指数全线跳水，美元指数直线拉升 [1] - 国际金价走弱，跌破3930美元/盎司关口，比特币短线走低，近24小时内市场近13万人被爆仓，爆仓金额达约5.6亿美元 [1] 劳动力市场 - 现有信息均指向劳动力市场正趋于疲软，就业市场面临的下行风险似乎已有所上升 [3]