监管政策变化 - 监管部门通过窗口指导要求将个人贷款综合成本压降至20%以内 [1][2] - 监管拟将担保增信业务余额上限从不超过贷款总额50%压缩至25% [2] - 助贷新规明确将增信服务费计入综合融资成本，实质锁定年化利率上限在24%以内 [3] 行业影响与趋势 - 新规加速行业分化，促使机构竞争从规模转向风险定价与精细化运营能力 [1][5] - 多家头部平台已自10月起切断对综合年化利率超24%以上中小平台的导流入口 [3] - 监管引导消金公司转向自营或分润模式，推动与助贷平台在共同建模和风险分担方面深化合作 [2] 行业成本与风险状况 - 2024年度消费金融公司平均融资成本同比下降54BP [4] - 在9家披露数据的消金公司中，有3家不良率同比上升，其余公司不良率出现不同程度下降 [5] - 中邮消金2024年末不良率同比下降51BP [5] 市场挑战与风险传导 - 短期内将新增贷款综合融资成本全面压降至20%以内面临挑战 [5] - 风险可能从尾部机构向中型机构甚至上游银行机构蔓延，体现为合作链条断裂和资产质量压力 [5] - 行业多头共债风险恐持续暴露，机构需整体应对如何降低风险的问题 [5]