美联储政策行动与市场反应 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%，并明确将于12月1日结束量化紧缩（QT）[3] - 美联储内部存在分歧，一位理事支持降息50个基点，另一位地区联储主席支持维持利率不变[3] - 政策宣布后，美股三大指数盘中跳水，道指收盘下跌0.16%，纳指微涨0.55%，科技股英伟达大涨近3%，市值站稳5万亿美元上方[3] 关键资产价格波动 - 美元指数由跌转涨并升破99关口，对货币政策敏感的两年期美债收益率日内大幅上涨约10个基点[3] - 伦敦现货黄金价格在重返4000美元/盎司后失守，利率决议后跌幅一度扩大，最终下跌0.56%，收于3930.61美元/盎司[3] - 利率决议前，COMEX期货黄金价格重新突破4000美元/盎司，A股上证指数站上4000点，创业板指上涨2.93%[6] 市场预期与政策信号解读 - 市场对12月降息的概率已从会议前约90%的高位，回落至65%-71%的区间，本次降息被市场定性为"鹰派降息"[5] - 结束量化紧缩被视为最坚实的鸽派信号，其重要性超过单次降息，而鲍威尔强调"数据依赖"和"12月不保证降息"被视为管理预期的"鹰语"[9][10] - 美联储决策面临数据缺失困境，鲍威尔坦言决策如同"在迷雾中驾驶"，声明将决策依据从"最近指标"改为"可获得的指标"[7][8] 全球流动性格局重构 - 全球央行的黄金储备占比已从6月底的24%快速攀升至30%，黄金已超越欧元成为全球外汇储备中第二大组成部分[13] - 驱动因素是结构性的，包括美债吸引力减弱以及黄金在避险和"去美元化"驱动下的角色回归[14] - 国际货币体系正面临四大新变化：美元信用受损、中国制造影响力提升、全球经贸格局重塑，以及数字金融生态的兴起[15] 全球央行政策分化 - 加拿大银行决定降息25个基点至2.25%，日本央行连续第六次会议将基准利率维持在0.5%不变[16] - 中国央行近日开展9000亿元MLF操作，实现中期流动性净投放2000亿元，意味着中国仍处于"以内为主"的宽松周期中[16] - 这种政策分化正成为全球汇市波动的主要原因[17]