最近市场上有件趣事：中信博这只光伏设备股，竟然连续12个交易日获得融资净买入。我翻看数据时发现，像这样的股票 还有132只，它们都有一个共同特点——获得资金持续青睐。这不禁让我想起十年前刚开始接触量化投资时的困惑：为什 么有些股票明明涨得好好的，却总是反复震荡？ 为什么机构要费这么大劲震仓？这要从行为金融学说起。人类天生厌恶损失，当看到账户盈利变成亏损时，90%的人会选 择止损。机构正是利用这种心理弱点。 去年我跟踪过一只消费电子股，它在三个月内出现5次10%以上的回调。每次回调后都创出新高。如果用传统K线看，这就 是典型的"头部形态"。但量化数据显示，每次下跌都伴随着机构回补行为。 这张图很有意思：股价创新高后开始调整，第三天反弹乏力。按常理该离场了是吧？但量化数据却显示这是典型的机构震 仓。果然之后股价翻倍。 经过多年观察，我总结出识别真正机构震仓的三个特征： 说来有趣，好股票其实也有"烦恼"。任何一只想要持续上涨的股票，都面临两个难题：跟风盘越来越多和获利盘越来越 多。这就好比地铁早高峰，人越多上车越难。 我在研究这些连续获得融资买入的个股时发现一个规律：它们大多经历过剧烈震荡。比如中信博在今年8月就曾 ...