美联储利率决议与政策动向 - 美国联邦公开市场委员会宣布将联邦基金利率目标区间再次下调25个基点至3.75%至4.00%之间，为自2024年9月以来的第五次降息 [1] - 利率决议以10票赞成、2票反对的结果通过，凸显美联储内部存在分歧 [3] - 美联储宣布自12月1日起正式停止缩减资产负债表规模，标志着自2022年启动的量化紧缩周期阶段性结束，其总资产已从疫情后约9万亿美元的峰值压缩至约6.6万亿美元 [4] 美联储领导层变动与独立性挑战 - 特朗普表示或将在年底前公布接替现任美联储主席鲍威尔的人选，在目前圈定的五位候选人中，有两位是完全没有美联储工作经验的"外部人" [1][11] - 若鲍威尔被特朗普提名人选取代，美联储的独立性将受到更大挑战，可能试图在2026年中期选举前刺激经济 [14] - 回顾1970至1978年伯恩斯时代，在政治压力下美联储政策利率降低超过200个基点，通胀失控飙升，美元信用遭受重创 [14][15] 黄金市场表现与驱动因素 - 在美联储降息决议后，市场最初反应积极，黄金价格一度跳涨近2%，但随着鲍威尔释放谨慎信号，现货黄金价格回落至每盎司3960美元附近 [4] - 在美国历史上的10轮降息周期中，黄金在7轮中都呈上涨趋势，本轮截至10月29日收盘现货黄金大涨57%，为涨幅最大的一轮 [5] - 政府停摆和关键经济数据延迟发布被视为支撑黄金价格的不确定因素，投资者将黄金视为对冲此类不确定性的工具 [5][10] - 分析师认为，利率下行的预期连续性有助于短期金价企稳，但开启新一轮上行的决定性因素需观察海外投资者的止盈行为是否结束以及地缘冲突带来的新避险需求 [10]