财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%，归母净利润2.22亿元，同比增长41.53% [1] - 2025年前三季度归母扣非净利润2.10亿元，同比增长48.53%，经营现金流净额4.22亿元，同比大幅增加75.07% [1] - 第三季度单季营收12.67亿元，同比增长19.00%，营收规模创下单季度历史新高 [1] - 通过优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率产品出货占比，带动前三季度毛利率水平较2025年上半年稳步提升0.16个百分点 [1] 业务发展驱动与战略 - 业绩高速增长受AI算力产业爆发式增长驱动，公司加速开拓数据中心电源战略业务 [1] - 公司持续加大研发投入，2025年前三季度研发费用率达6.22%，同比提升0.50个百分点 [3] - 公司进行全球化布局，越南和墨西哥的生产基地已投入生产，配合美国业务拓展团队，以开拓海外客户和全球市场 [3] - 公司明确以技术创新为核心竞争力，聚焦高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用等服务器电源技术方向进行布局 [3] 产品与技术优势 - 公司已构建覆盖全场景、全功率段的数据中心电源产品矩阵，实现800W以下、800-2000W、2000W以上的全功率区间覆盖 [2] - 高功率服务器电源产品彰显技术硬实力，包括3200W钛金M-CRPS电源、3300-5500W钛金和超钛金GPU服务器电源等，研发技术和产品处于国内领军水平 [2] - 产品支持浸没式液冷技术，并提供机架式电源（PowerShelf）解决方案，成为市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的供应商 [2] - 公司正配合客户研发全国产化的数据中心电源产品，现有多个全国产化在研及量产的电源机型 [3] 客户与市场地位 - 数据中心电源产品已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货，并与国内头部互联网企业等终端客户紧密合作 [3] - 公司是国产数据中心电源领域的先行者，综合实力获得客户高度认可，致力于成为具备国际竞争力的电源产品与解决方案提供商 [2][4] 行业前景与市场空间 - AI服务器功率与功耗显著增长，驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向加速迭代 [2] - AI服务器电源全球市场规模有望从2025年的约55亿美元快速增长至2027年的154亿美元，复合年均增长率高达67% [4] - AI服务器电源被中金公司研究指出将是下一个千亿元级别市场，在新架构渗透与高端化趋势驱动下，市场天花板有望持续抬升 [4]