公司上市与财务表现 - 沐曦股份科创板上市申请在提交116天后通过审议，预计将募集近40亿元人民币资金 [2] - 公司当前估值高达210亿元人民币，但过去三年多累计归母净利润亏损超32亿元人民币 [2][9] - 公司营收呈现爆炸式增长，从2022年不足50万元人民币飙升至2024年的7.43亿元人民币，并在2025年第一季度延续强劲势头 [9] - 经营活动产生的现金流量净额持续为负且流出规模扩大，2024年净流出高达21.48亿元人民币 [9] 公司发展战略与资源投入 - 公司制定了“1+6+X”发展战略，聚焦算力基础设施市场、六大重点行业及未来潜在机会 [6] - 战略优先瞄准受政策影响较大的信创领域，如政府、金融、电信等行业，以建立“根据地”市场 [7] - 研发是公司最主要支出，2024年研发投入达9.01亿元人民币，占营业收入比例为121.24% [9] - 为保障稀缺上游资源供应，公司进行大规模战略备货，截至2025年3月末预付款项达11.07亿元人民币，存货达8.02亿元人民币 [9] 行业背景与竞争格局 - 公司发展受益于全球AI算力需求、美国对华高端GPU出口管制以及中国推动技术自主的坚定决心 [4] - 全球市场面临英伟达凭借CUDA生态构建的软件护城河，这是所有挑战者需翻越的关卡 [11] - 在国内市场，华为昇腾系列芯片是主要竞争对手，其具备从芯片到应用的软硬件垂直整合生态 [11] - 本土市场竞争激烈，存在包括壁仞科技、摩尔线程、天数智芯在内的多家资金雄厚、技术背景强大的初创公司 [11] 技术优势与未来展望 - 公司创始人陈维良在AMD拥有近二十年GPU设计经验，团队技术背景资深 [5] - 公司凭借高兼容的MXMACA软件栈搭建桥梁，以降低用户从英伟达CUDA生态迁移的门槛 [13] - 上市所获充裕资本将用于下一代芯片研发、市场扩张和吸引全球顶尖人才，以加速技术优势向市场优势转化 [13] - 公司已规划清晰盈利路线图，预计在未来几年内实现盈亏平衡，后续产品将采用国产供应链以融入国内产业链 [14]