公司业绩与预期 - 第三季度纯利超出预期 [1] - 业绩超预期主要由于光伏玻璃价格恢复带动毛利率回升以及资产减值冲回 [1] - 截至第三季末存货按季减少38.4% [1] - 预计2025至2027年纯利分别为10.4亿元、18亿元及22.8亿元 [1] 行业与公司前景 - 光伏玻璃行业供需改善带动公司销量增长 [1] - 第四季度库存压力有望明显缓解 [1] - 在行业反内卷背景下第四季度光伏玻璃价格有望保持相对平稳 [1] - 公司盈利能力或持续改善 [1] - 公司作为行业龙头拥有规模和盈利优势 [1] 投资观点 - 维持对公司的"增持"评级 [1] - 目标价由12.79港元上调至13.54港元 [1]