公司业绩概览 - 欣旺达2025年第三季度营收165.49亿元，同比增长15.24%，归母净利润5.50亿元，同比增长41.51% [1] - 鹏辉能源2025年第三季度营收32.80亿元，同比增长74.96%，归母净利润2.03亿元，同比增长977.24% [1] - 欣旺达2025年前三季度营收435.34亿元，同比增长13.73%，归母净利润14.05亿元，同比增长15.94% [2] - 鹏辉能源2025年前三季度营收75.81亿元，同比增长34.23%，归母净利润1.15亿元，同比增长89.33% [2] 盈利能力分析 - 欣旺达第三季度销售净利率为3.10%，较第二季度的1.47%和第一季度的0.24%显著提升，前三季度销售净利率为1.74% [3] - 欣旺达第三季度销售毛利率为18.54%，较第二季度的14.88%有较为明显的提升 [3] - 鹏辉能源第三季度销售毛利率为18.07%，环比第二季度的11.38%猛增6.69个百分点 [4] - 鹏辉能源第三季度销售净利率为6.38%，实现年内销售净利率回正并成功扭亏为盈 [4] 利润质量与费用支出 - 欣旺达前三季度归母净利润增长15.94%，但扣非归母净利润下降12.74%，约28%的利润（约3.9亿元）来自非经常性损益 [5] - 欣旺达前三季度研发费用同比大增41.20%，期间费用为66.58亿元，期间费用率为15.29%，较上年同期上升1.68个百分点 [6] - 鹏辉能源前三季度归母净利润1.15亿元，但扣非归母净利润仅为1571.73万元，非经常性损益占归母净利润比重高达86% [7] - 鹏辉能源前三季度期间费用同比增长35.56%，销售费用增51.31%，研发费用增21.22%，期间费用率微增0.12个百分点至11.52% [7] 增长驱动与业务布局 - 鹏辉能源营收增长34.23%主要源于行业向好，产品产销两旺，销售订单增加 [2] - 欣旺达盈利改善可能来自于高毛利的储能业务占比提升，公司储能电芯基本满产满销 [6] - 欣旺达作为行业老兵已进入稳定增长期，鹏辉能源则处于快速扩张期，凭借细分领域精准布局实现业绩跃升 [2] 未来展望与市场表现 - 欣旺达的关键看点在于高额研发投入能否在半固态电池、钠离子电池等新一代技术上结出硕果 [8] - 鹏辉能源的市场关注点在于高增长态势的可持续性以及其在钠离子电池领域的先发布局能否转化为新增长极 [8] - 10月30日，欣旺达股价报收36.60元/股，上涨10.14%，鹏辉能源股价报收48.59元/股，上涨20% [9]