全球黄金需求概况 - 2025年第三季度全球黄金需求总量达1313吨，创下历史最高季度需求纪录，同比增长3% [2] - 投资需求激增是推动全球黄金需求增长的主要动力 [2][7] 黄金价格表现 - 现货黄金价格在2025年10月20日触及每金衡盎司4381美元的历史高点 [2] - 截至目前，现货黄金价格年内累计上涨50% [2] 需求驱动因素 - 地缘政治紧张局势和美国关税政策不确定性引发避险需求 [2] - “害怕错过”（FOMO）情绪推动抢购潮 [2] - 美元持续走弱、降息预期升温以及滞胀威胁可能进一步推升投资需求 [2] 投资需求细分 - 第三季度全球金条与金币需求同比增长17%，增长主要由印度和中国市场带动 [2] - 追踪实物黄金的交易所交易基金（ETF）资金流入量暴增134% [2] 珠宝制造需求 - 第三季度全球黄金珠宝制造需求同比下降23%至419.2公吨 [3] - 高企的金价抑制了全球消费者的购买意愿，导致珠宝制造需求持续大幅下滑 [3] 央行购金需求 - 第三季度各国央行购金量同比增加10%达到219.9公吨 [3] - 2025年1-9月全球央行累计购金634公吨，虽低于过去三年异常高位，但仍显著高于2022年之前水平 [3] 黄金供给情况 - 第三季度黄金回收量同比增长6% [4] - 第三季度金矿产量同比增长2% [4] - 该季度全球黄金供给量创下历史新高 [4]