货币政策决定 - 美联储于10月29日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从4 00%-4 25%降至3 75%-4 00% [1] - 这是2025年内的第二次降息，政策风格为“边走边看”，旨在尝试经济软着陆 [1] 经济背景与决策考量 - 美国经济增长正在放缓，劳动力市场出现降温，通胀虽有回落但仍高于目标水平 [1] - 由于政府部分停摆，关键宏观数据无法发布，美联储在“数据盲区”中决策 [1][6] - 降息是一种防御性操作，旨在防止就业市场进一步恶化，同时不彻底放弃抗通胀目标 [3][5] 就业市场状况 - 9月以来美国新增非农就业人数持续下滑，企业招聘意愿明显减弱，失业率趋势转向温和上行 [2] 通货膨胀状况 - 9月CPI同比上涨约3 0%，食品和能源价格回落，但住房和服务成本仍居高不下 [4] 金融市场反应 - 股票市场短线拉升后涨幅收窄，科技股小幅走强，银行股因利差收窄预期而承压 [7][8] - 10年期美债收益率一度反弹至4 25%，显示市场未完全相信美联储会开启连续降息周期 [9] - 美元指数冲高回落，金价盘中上涨约1%，反映出市场对未来利率路径的分歧 [10] 全球市场影响 - 香港金管局同步下调基本利率25个基点，部分亚洲新兴市场货币升值，资本流出压力缓解 [10] - 欧洲央行和日本央行仍在观望，全球并未进入新一轮宽松周期 [11] 未来政策展望 - 未来政策决定将取决于数据与风险评估，12月是否再降息存在不确定性 [11] - 市场观点分化，鸽派机构认为若就业数据疲软可能年底再降息，鹰派阵营认为将进入观望期 [13] - 野村等投行预计2025年内不再降息，下一步动作或推迟至2026年 [13]