全球黄金市场概况 - 10月30日伦敦金现货价格报每盎司3959美元，盘中最高触及每盎司3982美元 [2] - 2025年第三季度全球黄金需求总量达1313吨，需求总金额1460亿美元，刷新单季度最高纪录 [2] - 美联储于10月30日宣布降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4%，并明确12月1日结束量化紧缩 [2] 全球黄金投资需求 - 第三季度全球黄金投资需求激增至537吨，同比大幅增长47%，占当季黄金净需求的55% [3] - 实物黄金ETF持仓连续第三个季度增加，当季增持222吨，全球流入金额达260亿美元 [3] - 2025年前三季度全球黄金ETF总持仓累计增加619吨，约合640亿美元，北美地区以346吨增量领跑 [3] 中国市场黄金需求 - 第三季度中国市场零售黄金投资与消费需求达152吨，同比下降7%，环比下滑38%，为2009年以来最疲弱的三季度表现 [6] - 中国黄金ETF需求由正转负，当季流出38亿元人民币（约5.4亿美元），总持仓减少5.8吨至194吨 [6] - 受金价飙升带动，中国黄金ETF管理资产总规模逆势增长11%，达1688亿元人民币（约237亿美元） [6] - 中国市场黄金ETF前三季度净流入量达593亿元人民币（约82亿美元），持仓激增79吨，总持仓量徘徊于历史高点附近 [6] 全球央行购金动态 - 第三季度全球央行净购金量达220吨，环比增长28%，同比增长10% [7] - 2025年前三季度全球央行累计净购金634吨 [7] 黄金市场前景分析 - 支撑黄金需求的核心因素包括地缘冲突、通胀压力及贸易政策不确定性 [6] - 未来美元走弱、降息预期及滞胀风险或将进一步提振黄金投资需求 [6] - 当前市场环境显示黄金仍有上行空间，其战略配置价值未被市场充分挖掘 [6]