大宗商品整体价格趋势 - 预计2025年和2026年大宗商品价格将分别下跌7%，跌至六年来最低水平[1] - 尽管近期价格下降，但2025年和2026年价格预计将较2019年水平分别高出23%和14%[1] - 若全球经济增长疲软态势延续，大宗商品价格在预测期内的跌幅可能超出预期[13] 能源价格展望 - 预计布伦特原油均价将从2025年的每桶68美元降至2026年的每桶60美元，创五年新低[4] - 预计能源价格2025年将下降12%，2026年将进一步下行10%[4] - 2026年全球原油过剩规模预计将达到2020年高点的165%[4] - 电动汽车销量增长或进一步抑制石油需求，欧佩克+产量高于预期可能加剧供应过剩[13] 贵金属价格展望 - 受避险需求及央行购金推动，预计金价2025年将上涨42%，2026年进一步攀升5%[1][4] - 2025年贵金属价格创下历史新高，金价将达到2015-2019年均值的近两倍[1][4] - 白银价格预计2025年上涨34%，2026年再涨8%，有望创下年度均价纪录[4] - 地缘政治紧张可能推高油价并提振黄金、白银等避险商品需求[13] 农产品与粮食价格 - 预计粮食价格2025年下降6.1%，2026年微降0.3%[4] - 大米小麦价格走低提升了一些发展中国家的粮食可负担性[1] - 2025年大豆价格承压下行，但未来两年有望逐步趋稳[4] - 咖啡与可可价格预计2026年将随供应改善而有所回落[4] 化肥与生产成本 - 受生产成本上涨及贸易限制影响，化肥价格涨幅预计2025年将达21%，2026年回落至5%[4] - 化肥价格大幅上涨可能挤压农户利润空间，并引发对未来作物产量的担忧[4] 潜在风险与上行因素 - 若拉尼娜现象强度超出预期，可能扰乱农业生产并推高粮食和能源价格[14] - 人工智能普及与数据中心电力需求增长，可能推升能源及铝、铜等基本金属的价格[14] - 地缘政治紧张与冲突事件可能推高油价，使其超过基准预测水平[13] 政策建议与市场机制 - 油价下行为发展中经济体推动促进增长的财政改革提供了时机窗口[14] - 逐步取消燃油补贴可腾出资源投入基础设施与人力资本建设[14] - 建议通过促进多元化生产、投资技术创新等方式增强应对价格波动的长期韧性[13]