公司基本情况 - 公司成立于1991年8月27日，于2023年12月26日在深交所上市，注册及办公地均在重庆市，是玻纤行业头部企业，技术底蕴深厚，产品矩阵丰富，营销网络遍布全球 [1] - 公司主要从事玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，涉及PCB概念、5G、华为概念、核聚变、超导概念、核电等多个概念板块 [1] - 控股股东为云天化集团有限责任公司，实际控制人为云南省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度营业收入为64.13亿元，在行业8家企业中排名第3，行业第一名中材科技营收217.01亿元，第二名中国巨石营收139.04亿元，行业平均数为61.51亿元 [2] - 主营业务玻璃纤维及制品收入40.5亿元，占总收入比重97.51% [2] - 2025年三季度净利润为3.37亿元，行业排名第3，行业第一名中国巨石净利润26.73亿元，第二名中材科技净利润17.41亿元，行业平均数为6.63亿元 [2] 财务状况 - 2025年三季度资产负债率为57.54%，较去年同期57.49%略有上升，高于行业平均的48.80% [3] - 当期毛利率为17.67%，较去年同期14.74%有所提升，但低于行业平均的23.85% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.63万，较上期减少9.54%；户均持有流通A股数量为1.84万，较上期增加10.54% [5] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股2972.54万股，较上期增加2116.40万股；南方中证1000ETF持股1035.15万股，较上期减少6.26万股；华夏中证1000ETF为新进股东，持股614.78万股 [5] 券商观点与公司前景 - 受益于行业产能调控、结构优化及需求端稳步扩张，供需结构改善，产品价格提升，行业盈利水平改善，国内前三企业合计市占率超60% [6] - 公司技术、产品、渠道等综合优势突出，研发能力突出，产品矩阵丰富，全球销售体系完善 [6] - 公司有序推进老旧产线改造，智能化、规模化提升，成本端改善，费用率得到有效管控 [6] - 公司在风电叶片领域市场占有率超25%，高模、超高模产品产量全球领先；电子纱领域产品解决高端PCB关键材料进口依赖难题，扩产能力强；热固领域多类产品性能优异，市场份额行业领先 [6] - 西南证券给予公司"买入"评级，对应目标价7.20元，预计2025-2027年EPS分别为0.12元、0.19元、0.23元，对应PE分别为55倍、34倍、29倍 [6]