全球消费环境整体疲软的背景下，中国中免三季度营收停滞不前，净利润同比大幅下滑。尽管业绩承 压，公司仍计划首次实施中期分红，派发前三季度现金红利超5亿元。 核心要点如下： 前三季度营业成本268.89亿元，同比下降6.54%。销售费用64.57亿元，同比下降4.98%，但销售费用率 却从15.80%上升至16.20%。 海南免税迎来正增长，渠道扩张提速 在整体业绩承压的背景下，海南免税业务出现了值得关注的积极信号。根据海口海关数据，2025年9月 海南离岛免税销售额同比增长3.4%，这是近18个月以来首次实现正增长。 公司在报告期内深化"免税+文旅"场景融合，引入泡泡玛特全国首展、迪士尼商店三亚首家快闪店等， 试图通过"免税+体验+社交"的复合模式激活消费。 业绩持续承压，现金流恶化值得警惕 三季度，中国中免继续显现出明显的经营压力。营收同比降幅收窄至0.38%，但归母净利润仅4.52亿 元，同比暴跌28.94%。 Q3加权平均ROE仅0.82%，较去年同期下降0.36个百分点，股东回报率处于极低水平。 现金流状况同样不容乐观。前三季度经营性现金流净额33.88亿元，同比大降33.62%。公司解释主要是 销售收 ...