核心观点 - 2025年第三季度主动权益基金重仓股经历大洗牌，核心趋势是增配科技股（尤其是AI相关领域），减仓消费与银行等传统板块 [1] - 此次调整基于机构对未来产业趋势的判断，只要AI等科技领域景气度持续，这一配置趋势短期内很可能延续 [1] 重仓股排名变化 - 三季度末前十大重仓股为：宁德时代（758.81亿元）、腾讯控股（699.38亿元）、新易盛（560.70亿元）、中际旭创（558.13亿元）、阿里巴巴-W（500.97亿元）、立讯精密（370.44亿元）、工业富联（363.43亿元）、紫金矿业（340.18亿元）、中芯国际（290.86亿元）、贵州茅台（283.72亿元）[1] - 新晋榜单3只个股：新易盛、中际旭创、工业富联 [2] - 留在榜单7只个股：宁德时代、腾讯控股、阿里巴巴-W、立讯精密、中芯国际、紫金矿业、贵州茅台 [2] - 前十大重仓股中8只为科技方向，仅紫金矿业和贵州茅台为非科技股 [2] 重点个股分析：宁德时代 - 宁德时代重返第一重仓股宝座，持股市值环比猛增45.78%至758.81亿元 [3] - 持股市值大增主要受益于股价在三季度大涨60% [3] - 基金实际操作中对宁德时代进行了减仓，持股数减少8.53%，但持有该股的基金数量增加了258只 [3] 重点个股分析：贵州茅台 - 贵州茅台排名从第3位大幅下滑至第10位，持股市值下降至283.72亿元，环比下降3.31% [4] - 排名骤降受“股价涨幅小+基金减仓”双重打击：股价三季度仅上涨2.45%，基金持股数量减少5.61%，重仓基金数量减少27只 [4] 科技股加仓情况 - 三季度主动加仓比例前十的个股全部来自科技赛道，主要集中在AI硬件与算力、半导体、港股互联网 [5][6] - 工业富联是加仓最多个股，主动加仓比例大幅增长约1.4%，股价大涨214.80% [6] - 持仓市值增加前3大个股为中际旭创（增加401.73亿元）、新易盛（增加369.30亿元）、工业富联（增加341.20亿元）[6] - 持仓市值增加超100亿元的个股还包括阿里巴巴-W、宁德时代、寒武纪、立讯精密、中芯国际等，大部分集中在科技方向 [6] 消费与银行股减仓情况 - 持股市值下降最多的个股主要集中在消费和银行板块，包括小米集团-W、美的集团、招商银行、泡泡玛特等 [7] - 小米集团是持仓市值下降最多的个股，下降108亿元（降幅约51%），遭遇股价下跌9.93%和基金持股数量环比下降45.90%的双重打击 [8] - 美的集团持股市值下降约88.51亿元（降幅约31%），基金持股数量下降约32%，持有基金数量减少约1/3 [8] - 泡泡玛特持股市值下降约47亿元（降幅31%），重仓基金数量从264只降至160只，基金持股数量降幅约31% [8] - 招商银行和江苏银行遭大幅抛售，持股数量分别下降43%和66%，持股市值分别下降50%和71% [9]