中美经贸与宏观政策 - 中美经贸团队在吉隆坡磋商达成成果共识，为市场提供了缓冲时间，利好出口 [1][2][3] - 美联储宣布将基准利率下调25个基点至3.75%-4.00%，为连续第二次会议降息，符合市场预期 [4] 中国A股市场整体表现 - A股三大指数集体回调，上证指数下跌0.73%失守4000点，深证成指和创业板指数分别下跌1.16%和1.84% [5] - 沪深两市成交额达到24217亿元，较昨日放量1656亿元，市场上涨个股1242只，下跌个股4100只，个股涨跌幅中位数为下跌1.25% [5] - 上证指数突破8月下旬至10月中旬的震荡区间，预期市场回调下限为回补3950点缺口，上方压力位在4100点附近，形成3950点-4100点的区间震荡预期 [5][6][11] 行业板块与资金动向 - 科技方向（通信设备、互联网、元器件、半导体）普跌，位于行业跌幅榜前列 [10] - 证券板块指数下跌2%，几乎吞噬昨日涨幅，新能源方向出现冲高回落现象 [10] - 钢铁板块指数上涨1.32%，位居行业涨幅榜第一，但其上涨常被视为市场阶段行情步入尾声的信号 [11] - 资金出现轮动，部分传统板块如中国核建、中国铝业收出大阳线，光伏、储能板块崛起，而AI硬件资金节奏有放缓动力 [8][9] 科技行业与机构持仓 - “十五五”规划建议明确采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机等关键核心技术攻关，自主可控势在必行 [4] - A股机构投资者科技（TMT）仓位达到40.16%，超过2020-2022年新能源持仓峰值水平，接近一轮产业浪潮的机构持仓阈值 [9] - AI硬件方向普遍调整，核心股高位震荡，后排个股亏钱效应明显，业绩未达高要求的个股跌幅较大 [9][10] - 英伟达市值超5万亿美元等利好未对A股AI科技股形成显著刺激，科技股进入震荡的概率增加 [9]