公司财务表现 - 2025年前三季度营收12.96亿元，同比增长31.1% [2] - 2025年前三季度净利润5.68亿元，同比增长9.29% [2] - 2025年第三季度单季营收4.37亿元，同比增长13.36% [2] - 2025年第三季度单季净利润1.76亿元，同比下降16.24%，为上市后首次单季度净利润下滑 [2] - 公司营收和净利润增幅呈现放缓趋势，从一季度超60%的增幅降至上半年营收增42.43%、净利润增26.65% [2] - 截至10月30日收盘，公司股价下跌7.07%至245.5元/股，较今年5月高点跌幅接近50% [2] 核心产品与业务构成 - 医疗器械产品薇旖美是公司营收主要来源，过去三年对营收贡献保持在80%以上 [3] - 公司业务分为医疗器械和功能性护肤品两大板块 [5] - 2025年上半年，医疗器械业务营收占比从2024年同期的88%降至82.5% [5] - 2025年上半年，功能性护肤品业务营收占比从2024年同期的8%升至14%，营收增速达152% [5] - 公司表示未来将继续以医疗器械作为主营业务板块 [5] 行业竞争格局变化 - “械三证”是第三类医疗器械作为医美产品合法上市的通行证，审批严格且能形成技术壁垒 [3] - 公司于2021年6月获得重组胶原蛋白领域第一张“械三证”，并独家拥有三张证书 [3] - 2021年上半年至2025年上半年，公司营收从1.02亿元增长至8.59亿元，年复合增长率69.9% [3] - 同期净利润从0.3亿元增长至3.92亿元，年复合增长率103.3% [3] - 2025年10月23日，巨子生物获得业内第四张重组胶原蛋白领域“械三证”，打破了公司独家包揽的格局 [3] - 创健医疗、华熙生物、敷尔佳、福瑞达等多家头部医美企业均处于“械三证”申请的不同阶段 [4] 公司技术储备与产品管线 - 公司拥有三张“械三证”作为技术支撑 [4] - 第一张证用于自主品牌薇旖美的重组人源化胶原蛋白冻干纤维 [4] - 第二张证用于与欧莱雅集团旗下品牌修丽可合作的“铂研”胶原针 [4] - 第三张凝胶类“械三证”于2025年4月获批，并已于2025年7月及10月分规格应用于旗下品牌推广面市 [4] - 公司称在重组胶原蛋白植入剂赛道具有技术积累和产品矩阵优势 [4]