公司整体业绩表现 - 2025年前三季度公司营业收入为67.77亿元，同比下降19.32% [1][3] - 2025年前三季度归母净利润为23.49亿元，同比下降6.48% [1][3] - 2025年第三季度单季业绩下滑更为显著，营业收入为16.66亿元，同比下降38.05% [3] - 2025年第三季度归母净利润为6.34亿元，同比下降1.99% [3] 业绩下滑主要原因 - 地产业务处于退出期，规模效益下降，本期仅尾盘项目实现销售及结转，而上年同期有江上云境项目集中交付，导致地产板块营业收入同比下降54.41% [4][6] - 时尚板块转型调整不及预期 [4] - 公司自2024年起实施全面退出房地产市场、加速清理财务性投资的战略 [7] 时尚板块业务分析 - 2025年1-9月时尚板块完成营业收入50.37亿元，同比增长9.86%，主要得益于并表BONPOINT品牌及多品牌快速增长 [4] - 品牌服装业务主营业务收入为44.27亿元，同比增长15.75% [4] - 合资品牌HELLY HANSEN表现突出，营业收入增速达到104% [4] - 但时尚板块归母净利润同比下降43.52%至2.08亿元，受成本、费用增加影响 [4] - 公司净增加自营门店25家，期末自营门店总数达1896家，营业面积54.00万平方米 [5] 产品毛利率变化 - 主品牌YOUNGOR营业收入同比下降6.77%，毛利率为71.10%，减少2.67个百分点 [5] - 其他品牌营业收入同比大幅增长240.47%，但毛利率减少1.80个百分点至68.62% [5] - 分产品看，衬衫和裤子类产品毛利率降幅最为显著，分别减少3.57和3.78个百分点 [4][5] - 衬衫营业收入同比下降15.92%，裤子营业收入同比下降0.51% [5] - 其他产品（可能包含新品牌）营业收入同比大幅增长603.86%，毛利率增加5.12个百分点至66.65% [5] 投资业务与其他 - 投资业务实现归母净利润20.24亿元，同比增长3.87% [6] - 公司于2025年6月23日宣布出售中信股份等金融资产，累计成交金额达41.75亿元，占2024年末净资产的10.13% [8] - 公司净利润已连续四年下滑，2020年至2024年归母净利润分别为72.36亿元、51.27亿元、50.73亿元、34.34亿元、27.67亿元 [7] 市场表现 - 截至10月30日收盘，公司股价报7.49元/股，总市值约346.30亿元 [8] - 今年以来公司股价累计下跌11.50% [8]