2025年A股市场整体表现 - 2025年中国股票市场走出“慢牛”趋势，A股、港股主要股指均全面收红，创业板指以接近50%的涨幅大幅领跑 [2] - 截至2025年12月31日，A股5470家公司2025年涨幅均值为38.15%，其中572只个股翻倍 [2] - 若从2024年的“924行情”算起，行情以来涨幅均值高达87.84%，翻倍股高达1586只 [2] 破净股整体情况 - 截至2025年12月31日，全市场破净股数量已从“924行情”时的836只减少至303只，占全A公司数的比重仅为5.54% [3] - 破净指的是个股股价跌破每股净资产的现象，牛市的出现往往伴随着对破净股的“消灭” [3] 绩优破净股名单 - 截至2025年12月31日，在全市场303只破净股中，2025前三季度营业收入同比正增长且归母净利润同比大增50%以上的绩优破净股仅15只 [4] - 广宇集团是绩优破净股中2025年涨幅最高的公司，涨幅达32.23%，最新市净率0.89，前三季度营收38.96亿元（同比增长16.26%），归母净利润0.95亿元（同比增长162.65%） [4] - 天保基建前三季度业绩表现最为亮眼，归母净利润同比增长7158.91%，2025年涨幅为30.67%，最新市净率0.79 [4] - 绩优破净股名单包括天保基建、世荣兆业、广宇集团等15家公司，其前三季度归母净利润同比增长率从63.01%至7158.91%不等 [5] 回购破净股名单 - 303只破净股中，2025年以来有回购行为的公司有72家，其中已完成回购的有52家，回购实施中的有19家 [6] - 2025年回购金额在1亿元以上的破净股公司有29家 [6] - 2025年回购金额位居前三的破净股分别是：九安医疗（9.25亿元）、中国建筑（8.87亿元）、雅戈尔（6.93亿元） [7] - 九安医疗于2025年10月13日审议通过回购议案，拟回购金额不低于3亿元且不超过6亿元，回购价格上限为53.5元/股，公司表示当前股价已低于最近一期每股净资产，不能反映公司价值 [7] - 回购金额较大的破净股名单还包括宝钢股份（5.43亿元）等公司 [7][8] 高股息破净股名单 - 303只破净股中，近1年股息率在5%以上的个股有22只（剔除银行股） [9] - 冀中能源是其中股息率最高的公司，最新市净率0.99，近1年股息率高达11.15%，公司上半年营收106.57亿元（同比下降27.63%），归母净利润4.07亿元（同比下降66.46%） [9] - 高股息破净股名单还包括建发股份（股息率7.69%）、广日股份（股息率7.61%）等22家公司 [9][10] 国家队持仓破净股名单 - 在最新的303只破净股中，“国家队”在三季度合计重仓持有95只破净股 [11] - “国家队”合计持有市值超万亿元的破净股分别是：农业银行（12633.36亿元）、中国银行（11098.56亿元）、工商银行（10901.78亿元） [11] - “国家队”在三季度加仓的破净股有17只，包括宝钢股份、海螺水泥、保利发展、建发股份等 [11] - 九州通、韵达股份、衢州发展等6家公司为“国家队”三季度新进个股 [11] - “国家队”三季度加仓比例最多的破净股是威孚高科，加仓711万股，合计持有1404万股，持有市值约为9.22亿元，公司最新市净率0.99 [12] - 国家队重仓的破净股名单还包括中国平安、平安银行、中国交建等公司 [13] 低价破净股名单 - 截至2025年12月31日，最新股价在3元以下的破净股有34只 [14] - 在这34只破净低价股中，超过一半个股业绩较差，例如福星股份最新市净率0.42，收盘价2.25元，前三季度营收10.16亿元（同比减少55.45%），净亏损8.67亿元（同比下降5313.32%） [14][15] - 前三季度营业收入和归母净利润均实现同比正增长的“低价+破净股”仅有7只，分别是南山控股、栖霞建设、河钢股份、辽港股份等 [14] - 低价破净股名单还包括我爱我家、山东钢铁、紫金银行、中国能建、中国中冶、绿地控股等公司 [14][15]

文 |零售圈 导语： 回顾刚过去的2025年，零售行业的大规模并购交易，几乎从未停歇。这一系列并购事件不仅改变了零售 行业的格局，也揭示了行业内部的深刻变革——零售行业正在经历新一轮"资本大洗牌"。 在这一年里，我们看到头部企业纷纷"做减法"，剥离非核心资产以聚焦主业，如阿里巴巴彻底退出银泰 百货与高鑫零售，同时也见证了不少巨头"做加法"，通过并购扩充品牌矩阵、切入新赛道，如普拉达收 购范思哲构建奢牌三角，玛氏以超350亿美元吞下品客母公司，组建零食帝国。 私募资本成为了关键推手，KKR、博裕、CPE源峰等机构频繁出手，以资本赋能实体，推动品牌转型与 扩张。而本土消费品牌如大窑汽水、蜜雪冰城，则通过引入资本或收购细分赛道玩家，加速全国化与生 态化布局。 从国际食品巨头的强强联合，到本土品牌的资本化转身；从互联网巨头实体布局的深化，到私募基金对 传统业态的焕新改造，这些交易背后，是零售业面对渠道变迁、消费分级与竞争全球化所做出的集体回 应。 无论是德弘资本对高鑫零售的"买手制"改造，还是京东跨洲收购德国Ceconomy的出海雄心，都标志着 行业正从规模扩张走向精益运营，从流量争夺转向供应链与品牌价值的深耕，他们 ...

（编辑 丛可心） 证券日报网1月6日讯 ，雅戈尔在接受调研者提问时表示，商务会馆位于全国核心城市，主要发挥形象 展示、品牌露出、服务体验等作用，目前与当地工商联、商会等组织的联动较多，未来会持续拓展平台 的生态，包括加强对年轻客群的链接。 ...

证券日报网1月6日讯，雅戈尔（600177）在接受调研者提问时表示，公司最后一个集中交付的楼盘为明 湖懿秋苑，住宅预售比例100%，预售金额39亿，已于2025年11月起开始结转交付。截至三季度末，公 司地产存货(不含合作项目)账面价值约66亿元(其中已实现预售的预收房款约44亿元)。部分待售项目可 能存在去化速度不及预期的风险。公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测 试，及时评估相关财务影响。 ...

证券日报网1月6日讯，雅戈尔（600177）在接受调研者提问时表示，HELLYHANSEN品牌所处的户外 赛道景气度较高，各渠道收入均保持快速增长。除了扩店带来的外延式增长外，同店同比也保持较快增 长。 ...

证券日报网1月6日讯，雅戈尔（600177）在接受调研者提问时表示，投资板块投资收益主要来自宁波银 行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红。减持中信股份等金融资产收回的资金，公司将 秉承稳健的投资原则，继续优化投资结构。 ...

证券日报网1月6日讯 ，雅戈尔在接受调研者提问时表示，HELLY HANSEN品牌已入驻北京SKP、成都 IFS、西安赛格等高端购物中心，门店多位于城市核心商圈、繁华商业区及专业雪场等。具体门店地址 可通过HELLY HANSEN官方公众号查询。 （编辑 丛可心） ...

回购方案基本情况 - 公司于2025年8月28日通过董事会决议，计划使用不低于人民币5亿元且不超过人民币9.6亿元的自有或自筹资金，以集中竞价交易方式回购A股股份，回购价格上限最初设定为不超过人民币8元/股，回购期限为董事会审议通过之日起不超过12个月，回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励 [1] - 因实施2025年第一季度权益分派，公司于2025年9月12日将回购股份价格上限由8元/股调整为7.92元/股 [1] - 因实施2025年半年度权益分派，公司于2025年12月4日将回购股份价格上限由7.92元/股进一步调整为7.84元/股 [2] 回购实施进展 - 2025年12月单月，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份39,608,852股，占公司总股本的0.86%，购买最高价为7.64元/股，最低价为7.34元/股，支付总金额为296,087,866.99元 [3] - 截至2025年12月31日，公司已累计回购股份104,174,165股，占公司总股本的比例为2.25%，购买最高价为7.81元/股，最低价为7.28元/股，累计已支付总金额为779,368,375.09元 [3] - 公司表示上述回购进展符合相关法律法规及公司回购方案的要求 [4] 后续安排与信息披露 - 公司承诺将在回购期限内根据市场情况择机实施回购决策，并严格按照相关规定及时履行信息披露义务 [5]

1月5日，雅戈尔盘中下跌2.11%，截至10:10，报7.44元/股，成交8050.94万元，换手率0.23%，总市值 343.98亿元。 资金流向方面，主力资金净流出804.49万元，特大单买入224.51万元，占比2.79%，卖出533.45万元，占 比6.63%；大单买入962.82万元，占比11.96%，卖出1458.38万元，占比18.11%。 雅戈尔今年以来股价跌2.11%，近5个交易日跌1.20%，近20日跌1.59%，近60日涨2.04%。 雅戈尔所属申万行业为：纺织服饰-服装家纺-非运动服装。所属概念板块包括：长期破净、破净股、 C2M概念、新零售、低市盈率等。 截至9月30日，雅戈尔股东户数8.54万，较上期减少5.56%；人均流通股54141股，较上期增加5.89%。 2025年1月-9月，雅戈尔实现营业收入67.77亿元，同比减少19.32%；归母净利润23.49亿元，同比减少 6.48%。 分红方面，雅戈尔A股上市后累计派现301.50亿元。近三年，累计派现76.70亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，雅戈尔十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司位居第三大 流通股东，持 ...

股票回购总体情况 - 1月5日共有59家公司发布59个股票回购相关进展 [1] - 其中3家公司首次披露股票回购预案 54家公司披露股票回购实施进展 2家公司回购方案已实施完毕 [1] 首次披露回购预案情况 - 当日共2家公司股票回购预案金额超千万 [1] - 世纪华通 东诚药业 国机精工回购预案金额最高 分别拟回购不超6.0亿元 2.0亿元 65.72万元 [1] 回购实施进展 - 海尔智家 中远海控 雅戈尔回购金额最高 分别回购10.8亿元 8.25亿元 7.79亿元 [1] 已完成回购情况 - 当日共2家公司回购金额超千万 [1] - 新和成 三花智控已完成回购金额最高 分别回购5.56亿元 3.03亿元 [1] - 截至1月5日 今年以来已有2个回购方案已实施完毕 涉及2家公司 其中2家公司已完成回购金额超亿元 [1] - 新和成 三花智控回购金额居前 分别已完成回购5.56亿元 3.03亿元 [1]