公司概况 - 公司成立于1998年2月25日，于2017年8月25日在上海证券交易所上市，注册及办公地址涉及北京市和香港 [1] - 公司是国内非临床安全性评价服务行业的领先龙头，主营业务为药物非临床安全性评价服务为主的临床前研究服务和实验动物及附属产品销售 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包，概念板块包括创新药、CRO概念、细胞治疗核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司营业收入为9.85亿元，在行业中排名第9位（共29家公司），行业平均收入为25.47亿元，中位数为6.07亿元 [2] - 同期行业第一名药明康德收入达328.57亿元，第二名康龙化成收入为100.86亿元 [2] - 公司主营业务构成中，药物非临床研究服务收入6.39亿元占比95.59%，临床服务收入2901.83万元占比4.34%，实验模型供应收入47.97万元占比0.07% [2] - 2025年三季度公司净利润为8070.6万元，行业排名第15位，行业平均净利润为5.85亿元，中位数与公司净利润相同为8070.6万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为14.81%，低于去年同期的16.11%，且低于行业平均水平的22.79% [3] - 同期公司毛利率为21.55%，低于去年同期的27.48%，且低于行业平均毛利率37.70% [3] 管理层与股权 - 公司控股股东和实际控制人为冯宇霞、周志文，董事长冯宇霞2024年薪酬为257.38万元，较2023年的320.94万元减少63.56万元 [4] - 总经理高大鹏2024年薪酬为173.84万元，较2023年的190.13万元减少16.29万元 [4] - 截至2020年12月31日，公司A股股东户数为1.67万户，较上期减少6.87%，户均持有流通A股数量为1.36万股，较上期增加7.84% [5] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中华宝中证医疗ETF持股1248.38万股，相比上期减少216.93万股，广发小盘成长混合和广发创新升级混合为新进股东 [5] 券商观点与业绩展望 - 国联证券指出公司2025年上半年业绩符合预期，新签订单同比稳健增长，期末在手订单金额约23.0亿元，新增订单约10.2亿元（同比增长13.3%） [6] - 国联证券预计公司2025-2027年营业收入分别为17.2/20.6/23.9亿元，归母净利润分别为2.7/3.3/4.2亿元，同比增速分别为260.4%/24.7%/26.1% [6] - 华西证券指出公司2025年上半年财务数据触底，新签订单呈现环比改善，2025年上半年新签订单10.2亿元，同比增长13.3% [6][7] - 华西证券调整公司2025-2027年营收预测为16.51/16.78/17.62亿元，EPS调整为0.21/0.21/0.21元 [7]