核心财务表现 - 2025财年每股收益预期为2.42美元，略低于2024年水平，主要受煤炭价格疲软和部分高价位遗留合同到期影响 [1] - 2026财年每股收益预期改善至2.61美元，增长动力来自Tunnel Ridge矿区的成功过渡和Henderson County矿区的成就 [2] - 运营费用在阿巴拉契亚地区下降11.7%，在伊利诺伊盆地下降6.4% [3] - 煤炭产量增长8.5%，销售量增长3.9%，显示出强劲的基本面和市场表现 [3] 运营效率与增长前景 - 煤炭销量和合同签订势头强劲，为2026年的进一步增长铺平道路 [2] - Tunnel Ridge和Henderson County的进展预计将在2026年显著提高生产率 [2] - 严格的运营纪律和更高的煤炭销量部分抵消了暂时的市场不利因素 [1] - 随着营收增长，运营杠杆效应将显现，利润有望激增 [3] 估值与市场地位 - 股票市盈率存在42%的折价，企业价值与销售额比率存在71%的折价，为未来数月重新估值留下充足空间 [4] - 公司资产负债表持续稳健 [4] - 国内需求 strengthening，市场条件改善，管理层优先考虑效率，公司潜力有待完全释放 [4]