市场整体表现 - 截至周四收盘，沪指报3986.90点，下跌0.73%，失守4000点整数关口，深成指下跌1.16%，创业板指下跌1.84% [1] - 市场从3040点上涨至4025点，六个月累计上涨985点，涨幅与2024年“9·24行情”相同 [1] - 周四成交额达到2.42万亿元，较前一交易日大幅放量，呈现高位放量下跌态势 [1] 技术层面分析 - 沪指盘中最高触及4021点，4025点附近成为明显阻力位，3963点本周跳空缺口起点为关键支撑位，若跌破可能进一步回踩至3936点5日均线区域 [2] 资金流向 - 沪市单边成交额接近5800亿元，较前几日放量约10%，主力资金净流出超过600亿元 [4] - 通信设备和半导体板块资金流出最为显著，北向资金净卖出约30亿元，为近一周单日最大流出额 [4] 板块轮动 - 量子科技、电池板块逆势上涨，而科技、算力、券商、传媒板块领跌 [5] - 防御性的消费和医药板块相对抗跌，显示市场情绪从进攻模式转向防守模式 [5] 外部环境影响 - 美联储如期降息，但美股尾盘跳水，其“利好兑现后走弱”的表现对处于高位的A股市场构成负面情绪传导 [6] - 美股期货市场显示短线调整概率较大，若跌势延续将令周五A股开盘承压 [6] 市场结构 - 两融余额维持高位，显示场内杠杆资金未显著撤离，但若指数继续走弱可能引发被动减仓压力 [7] - 周五适逢月末收盘，机构调仓行为可能加剧盘中波动 [7]