公司近期股价与财务表现 - 过去一个月股价基本持平，但在业绩公布前小幅走低 [2] - 上一季度财报公布前股价约为378美元，财报后跌至314美元，随后反弹约20点至338美元左右 [2] - 公司预期调整后每股收益为负0.03美元，营收预期为17.5亿美元 [18] - 分析机构给予公司业绩评分+63分（评分范围-100至+100），反映市场预期较低且看好业绩反弹 [19][20] 业务模式转型与扩张 - 从单纯的零售交易平台转型为加密货币一站式服务商，业务扩展至去中心化金融、代币化资产、衍生品、预测市场和早期代币销售 [3][7] - 推出比特币抵押贷款服务，通过与Morpho合作，贷款发放额已超过10亿美元 [6] - 与City合作开展全球稳定币支付、为机构客户提供法币兑换、通过与Galaxy Digital合作提供质押和流动性服务 [8] 各业务板块表现 - 零售交易额同比增长16%，但未达到公司预期 [3] - 稳定币USDC收入同比增长38%，达到约3.3亿美元 [4] - 网站访问量同比增长34%，反映零售兴趣回升 [9][17] - 上一季度每月每用户交易量下降10%，对股价造成压力 [13] 行业竞争与费用结构 - 公司交易费用被认为过高，缺乏实质性竞争 [10] - 竞争对手Gemini自首次公开募股后股价从32美元跌至18美元 [10] - 行业发展趋势与15-20年前的股票经纪行业类似，预计未来5-10年费用将因商品化而下降 [15] 与加密货币市场关联性 - 公司股价与比特币价格高度相关，比特币价格在1.1万美元区间横盘整理 [11][12] - 若比特币出现上涨行情，预计将带动公司股价上涨 [12]