机构：中泰证券 研究员：戴志锋/邓美君/杨超伦 中国银行3Q25 营收同比+0.7%（vs 1H25 同比+0.8%），3Q25 净利润同比+1.1%（vs 1H25同 比-0.9%）。营收维持正增，利润增速由负转正，存贷维持稳增，负债端支撑息差环比抬升，手续费维 持高增，受三季度债市波动影响，其他非息增速放缓。 3Q25 净非息同比+13.1%（1H25 同比+21.7%），手续费维持高增，净其他非息增速放缓。3Q25 手续费 同比+8.1%（1H25 同比+9.2%）。3Q25 净其他非息同比+20.3%（1H25同比+44.3%）。 资产质量：（1）不良率环比持平。3Q25 不良率为1.24%，环比持平。3Q25 不良生成率0.54%，同比上 升7bp。（2）拨备覆盖率基本平稳。拨备覆盖率环比降低79bp 至196.6%；拨贷比2.43%，环比微降 1bp。 细分行业不良率（截至1H25）：对公不良率持续下降，1H25 较年初下降6bp 至1.18%。 零售不良率维持上升趋势1H25 较年初上升16bp 至1.02%。 细分行业不良结构（截至1H25）：截至1H25，对公：零售为57： 43，零售占比较 ...