核心财务表现 - 2025年前三季度营业总收入207.6亿元，同比增长54%，归母净利润65.7亿元，同比增长130% [1] - 年化加权平均净资产收益率为8.4%，同比提升4.9个百分点，杠杆率为5.31倍，同比提升0.26倍 [1] - 上修2025至2027年盈利预测至104亿元、141亿元、169亿元，同比增速分别为83%、35%、20% [1] 各业务板块收入 - 经纪业务净收入45亿元，同比增长76%，单第三季度收入18.6亿元，同比增长135%，环比增长38% [2] - 投资银行业务净收入29.4亿元，同比增长43%，单第三季度收入13亿元，同比增长63% [2] - 资产管理业务净收入11亿元，同比增长27%，单第三季度收入3.8亿元，同比增长35% [2] - 资本金业务收入103亿元，同比增长66%，增速较中报的59%继续扩张 [3] 经纪业务驱动因素 - 前三季度市场股基日均成交额1.96万亿元，同比增长112%，第三季度日均成交额2.5万亿元，环比增长66%，同比增长212% [2] - 期末客户保证金余额1388亿元，同比增长35%，环比增长13% [2] 投资银行业务亮点 - 前三季度A股IPO承销规模125亿元，同比增长325%，完成IPO项目5单，数量同比持平 [2] - 前三季度海外投行业务收入约11亿元，同比增长39%，单第三季度收入约5亿元，同比增长45% [2] 资本金业务与自营投资 - 前三季度自营投资收益113亿元，同比增长53%，单第三季度收益39亿元，环比增长4% [3] - 前三季度年化自营投资收益率为4.8%，高于2024年全年的3.9% [3] - 第三季度末交易性金融资产3019亿元，环比增长4%，其他权益工具投资114亿元，环比增长15% [3] 融资业务与成本 - 期末融资融券规模622亿元，环比增长37%，市场占有率2.62%，环比提升0.15个百分点 [3] - 前三季度利息净支出10亿元，同比下降15%，利息收入62亿元，同比下降4% [3] - 公司有息负债规模同比增长13%，但利息支出72亿元，同比下降6% [3] 成本费用管理 - 前三季度业务及管理费129亿元，同比增长25%，单第三季度费用52亿元，为历史单季最高，环比增长17% [3]