吸收合并交易进展 - 湘财股份吸收合并大智慧的交易已进入监管审核阶段，于2025年10月23日收到上交所受理通知书[4] - 交易采用换股吸收合并方式，完成后大智慧将终止上市，湘财股份作为存续主体承继其全部资产、负债、业务和人员[4] - 交易完成后，原大智慧实控人张长虹一方将持有合并后公司17.32%股份，湘财股份实控人黄伟一方持股比例稀释至22.45%，但黄伟仍为实际控制人[4] - 公司同步筹划不超过80亿元的配套融资，用于金融大模型、数字化建设、大数据工程、财富管理一体化及国际化项目等[5] - 此次交易尚需通过上交所审核及证监会注册，最终结果及时间仍存在不确定性[7] 湘财股份业绩表现 - 2025年前三季度湘财股份净利润达4.42亿元，同比增长203.39%，已超去年全年水平[1][2] - 2025年第三季度单季营业收入6.55亿元，同比增长43.77%，单季净利润3亿元，同比增幅315.25%[2] - 业绩增长主要源于核心子公司湘财证券净利润达4.87亿元，同比增长66.71%，以及大智慧经营改善带来的投资收益增加和财务费用下降[2] 大智慧业绩表现 - 2025年前三季度大智慧营业收入为5.64亿元，同比增长8.78%，净利润为-2956.24万元，虽仍亏损但较去年同期收窄超八成[2] - 大智慧业绩改善源于部分业务收入增长及降本增效，但收入增长尚不足以完全覆盖成本[3] 合并后实体行业定位 - 将湘财股份与大智慧当前业绩简单相加，合并后实体在营收和净利润规模上预计将超越指南针，跃居互联网券商第二位[1][7] - 行业龙头东方财富前三季度营收115.89亿元，净利润90.97亿元，地位稳固[7] - 合并旨在整合“牌照+产品+流量+数据+科技能力”，打造“AI投顾券商”，通过特色化、科技化、资本化路径寻求发展空间[7] 行业模式与前景 - “金融科技平台+券商牌照”模式已被东方财富收购同信证券、指南针收购麦高证券等先例验证其潜力[6] - 指南针前三季度营收14.02亿元，净利润1.16亿元，实现扭亏为盈，显示行业强劲增长势头[7]