货币政策行动 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%至4%之间 [1] - 这是自2024年9月以来的第五次降息，也是今年内的第二次降息 [1][2] - 此次降息后的利率水平为近3年来的最低水平 [2] 市场反应与预期 - 降息决议公布后，美国国债收益率和美元迅速上扬 [2] - 美联储主席鲍威尔对12月降息表达不确定立场，导致投资者迅速下调降息预期 [2] - 美股当天盘中跳水，收盘时仅纳斯达克指数小幅上涨 [2] 经济背景与挑战 - 降息旨在防止失业率进一步飙升 [2] - 经济正显现"轻度滞胀"迹象，表现为通胀高企与就业乏力并存 [2] - 美联储在缺乏整整一个月关键政府数据的情况下制定决议，鲍威尔形容当前局势为"在雾中驾驶" [2] 通胀与关税影响 - 尽管新一轮关税已生效，但最新消费者物价指数显示总体通胀并未显著上升，部分原因是企业消化了成本 [3] - 决策者预计关税带来的额外通胀压力将继续上升，因为影响需要时间在生产链中传导 [3] - 美联储有理由相信关税引发的通胀是暂时的，但此判断因政府停摆导致关键通胀数据缺失而难以验证 [3] 美联储内部动态 - 美联储内部存在明显分歧，19名政策制定者对未来利率路径意见尖锐 [2] - 美联储搁置了拜登时期推出的多元化与气候相关项目，并裁员10% [3] - 美联储要求职员全面恢复现场办公 [3] 领导层更迭 - 美联储下一任主席的遴选名单已缩减至5人，最终决策掌握在美国总统手中 [4] - 鲍威尔任期将于明年5月届满，白宫预计最早在12月宣布继任人选 [5] - 新任主席提名需通过参议院确认程序，将面临通胀上升与增长放缓的双重压力 [5]