美联储货币政策调整 - 美联储于10月29日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%，此为年内第二次降息 [2] - 降息理由包括通胀有所上升且仍略有上升，以及经济前景不确定性高企，委员会关注其实现最大就业和2%通胀率的双重任务目标 [2] - 声明逻辑显示利息高低与经济活跃度成反比，利率越高则企业和居民借贷意愿越低 [2] 美国经济数据表现 - 美国核心通胀PCE月度最新值为2.7%，前值分别为2.6%、2.5%和2.3%，呈现上升趋势 [2] - 美国GDP增速一季度录得-0.6%，为2022年一季度以来首次负值，二季度增速为+3.8%，但与2020年三季度以来同期值相比表现不佳 [3] - 美国最新失业率为4.3%，前值为4.2%，再前值为4.1%，呈现上升趋势并触发美联储货币政策调控 [3] 美联储政策独立性及未来走向 - 在白宫干预下，美联储独立性受到侵蚀，明年FOMC票委构成变化，依赖专业数据预测政策的惯性或将不再成立 [4] - 美联储停止缩表趋势成型，全球利率水平整体走低是大概率事件 [4] - 政策不确定性可能体现在未来降息的幅度和频次上 [4] 全球主要央行货币政策 - 欧洲央行自去年6月起已连续八次降息，目前三大利率分别为存款机制利率2.0%、主要再融资利率2.15%、边际借贷利率2.4%，在低通胀支持下年底维持利率不变可能性极大 [4] - 日本央行以7:2投票结果维持0.5%基准利率不变，尽管其核心CPI已连续多月超过2%的目标 [5] - 贸易摩擦对经济增长的不确定性影响，已超越通胀和就业，成为全球央行优先关注的目标 [5] 全球资本流动与市场影响 - 全球央行对经济增长的担忧体现在国际金价高位波动和全球长端债券遭受抛售 [5] - 美元降息趋势下，全球资本有向新兴市场国家流动的动力，可能导致美元走弱和美元理财产品收益率下降 [5] - 美元信用侵蚀促使国际货币体系改革大幕拉开，全球经济步入更加不确定的时代 [5]