货币政策现状 - 欧洲央行将存款机制利率维持在2.00%，主要再融资利率维持在2.15%，边际贷款利率维持在2.40%，为连续第三次按兵不动 [1] - 上一次降息发生在今年6月，当时欧元区通胀率降至2%的目标水平 [1] - 欧洲央行行长拉加德表示，央行目前处于一个不错的位置，通胀已基本回到目标附近 [1] 经济表现与韧性 - 欧元区第三季度经济环比增长0.2%，高于市场预期 [2] - 强劲的劳动力市场、稳健的企业资产负债表以及此前的降息举措为经济增长提供支撑 [1] - 尽管面临美国贸易关税等不确定性，欧元区经济依然展现出韧性 [2] 政策前景与官员观点 - 多位欧洲央行官员表示降息周期已接近或处于尾声 [2] - 欧洲央行管理委员会成员科赫尔称，只要不出现剧烈变化，就没有理由调整政策，降息周期接近或已经结束 [2] - 法国央行行长维勒鲁瓦强调应在利率路径上保持灵活与务实的态度 [2] - 欧洲央行重申其利率决策将继续采取逐次会议决定、依赖数据的方式 [2] 外部风险与市场预期 - 欧洲央行与美联储的政策分化引发市场对欧元走强、出口竞争力削弱及通胀压力的担忧 [3] - 欧元今年以来累计上涨约12%，使出口依赖型经济体承压 [3] - 一项调查显示，在接受调查的79位经济学家中，有45位（占比57%）认为到2026年底利率仍将保持当前水平 [2] - 有分析认为，如果强势欧元继续施压，欧洲央行或许会在今年12月或明年初再次降息 [4]