行业整体业绩表现 - 证券行业2025年前三季度业绩表现亮眼，数据可比券商归母净利润合计1837.82亿元，同比增长61.25% [1] - 第三季度单季归母净利润合计703.59亿元，同比增长59.08%，环比增长26.45% [1] - 行业景气度持续攀升，业绩与市场热度同步提升 [1] 头部券商盈利规模 - 净利润超百亿的头部券商有5家，分别是中信证券（231.59亿元）、国泰海通（220.74亿元）、华泰证券（127.33亿元）、中国银河（109.68亿元）和广发证券（109.34亿元） [5] - 国信证券（91.37亿元）和东方财富（90.97亿元）净利润规模接近百亿 [5] - 中信证券与国泰海通总资产双双突破2万亿元，中信证券总资产2.03万亿元，国泰海通总资产2.009万亿元 [8] 券商业绩增长动能 - 券商前三季度净利润普遍实现较高增速，34家券商同比增幅超过50%，其中12家券商实现翻倍增长 [6] - 国联民生以345.30%的同比增速位居首位，业绩大增主要系业务发展及并表因素 [6] - 第三季度业绩环比分化明显，48家数据可比券商中31家环比正增长，17家负增长，环比增速超过50%的有13家 [7] 经纪业务收入 - 受益于市场活跃度提升，42家数据可比券商前三季度经纪业务净收入合计1117.77亿元，同比增长74.64% [10] - 经纪业务净收入前十券商中，中信证券以109.39亿元居首，国泰海通以108.14亿元紧随其后 [10] - 国联民生、国泰海通和国信证券的经纪业务净收入同比增速均超过100% [11] 自营业务收入 - 自营业务收入规模高于经纪业务，42家数据可比券商前三季度自营收入合计1868.57亿元，同比增长43.83% [13] - 自营业务是拉开业绩差距的重要力量，例如中信证券自营收入较国泰海通高出112.33亿元，超出幅度达55.14% [13] - 自营收入前十券商中，中信证券以316.03亿元排名第一，国泰海通以203.70亿元位列第二 [15] 投行业务收入 - 随着IPO市场边际回暖，42家券商前三季度投行业务净收入合计251.51亿元，同比增长23.46% [16] - 投行业务净收入前十券商中，中信证券以36.89亿元居首，中金公司（29.40亿元）和国泰海通（26.29亿元）分列二三位 [18] - 国联民生通过对民生证券的业务整合，投行业务净收入同比大幅增长160.77%，进入行业前十 [17] 资管业务收入 - 资管业务温和回暖，42家数据可比券商前三季度资管业务净收入合计332.51亿元，同比增长2.77% [19] - 资管业务净收入前十券商中，中信证券以87.03亿元领先，广发证券（56.61亿元）和国泰海通（42.73亿元）排名靠前 [20] - 资管业务增速相对平缓，42家券商中仅15家实现正增长，占比35.71% [19] 信用业务相关收入 - 与信用业务密切相关的利息净收入合计339.06亿元，同比增长54.52% [22] - 市场两融业务需求火热，多家券商上调业务规模上限，例如招商证券将融资融券业务规模上限由1500亿元增至2500亿元 [22]