文章核心观点 - 基金投顾业务试点六年来虽取得一定规模增长，但面临“基金主理人”现象带来的信任挑战、费率模式争议、底层资产品种不足以及AI技术冲击等多重难题，行业正从“试点转常规”阶段寻求规范化发展和服务模式创新[2][5][10][12][15][16] 基金投顾市场现状与规模 - 截至8月末，中国公募基金资产净值达36.25万亿元，创历史新高[2] - 基金投顾试点机构已扩展至60家，包括29家券商、25家公募基金、3家银行及3家第三方销售机构[6] - 部分机构披露业务规模：东方证券投顾规模149.25亿元，客户11.04万户[7]；华泰证券规模210.37亿元，较去年末增长16.36%[8]；盈米基金投顾规模超510亿元，客户超46万人[9]；中金财富买方投顾资产规模超1000亿元[8] “基金主理人”现象分析 - 新生代基民倾向自主投资，不迷信机构投顾，享受自主决策感[1][3] - 典型案例显示投资者通过自主配置资产（如美股QDII、恒生科技ETF等）实现收益，对投顾的收益率承诺和收费模式存疑[2][3] - 自主交易用户盈利占比为76%，低于投顾客户的96%[9] 基金投顾业务成效 - 博时基金投顾客户盈利占比77.29%，平均持有时间1002.11天[8] - 嘉实财富投顾组合客户正收益率超90%，平均持有时间近500天[8] - 盈米基金投顾客户平均持有772天，盈利占比96%[9] - 投顾模式通过抑制追涨杀跌和频繁交易，助力解决“基金赚钱基民不赚钱”问题[5] 基金投顾面临挑战 - 收益率在2021-2023年结构性行情中回落，影响投资者体验[10] - 部分机构仍存“卖方”思维，将投顾产品化，追求规模与收益[10] - 投顾费用包括服务费（0.1%-1.0%）、申赎费及运作费，多重收费影响吸引力[11] - 底层资产品种不够丰富，限制资产配置灵活性，与美国覆盖全资产的投顾策略相比有差距[13][14] 行业发展趋势与创新 - 费率改革推动投顾服务费优化，建议采用浮动管理费，与收益或持有期限挂钩[12] - AI技术应用初见成效：易方达测试DeepSeek得分78.5分，在信息检索方面表现优异[14]；盈米“AI小顾”累计处理咨询超150万次，用户交易转化率从14%提升至37%[15] - 行业推进“试点转常规”，需建立资格认证、行为准则等规范化体系[16]