亚洲股市表现与AI投资热潮 - MSCI亚太指数今年上涨26%，有望创下八年来对标普500指数的最大领先优势 [1] - AI投资狂潮是推动亚洲股市表现超越全球市场的主要动力 [1] 市场集中度与潜在风险 - 科技股在MSCI中国台湾指数和韩国指数中的权重分别超过80%和近50% [1] - MSCI亚太（日本除外）指数前五大股票的总权重达到29%，接近2019年以来最高水平 [4] - 指数权重的集中导致“被动投资”推高估值的恶性循环，基准投资者被迫增持少数股票进一步推高其价格和权重 [2][3] 不同市场的多元化程度 - 中国市场被认为更加多元化，可作为对冲美国股市和AI周期相关风险的工具 [1] - 日本和印度市场也因多元化而受到AI或科技周期波动的影响相对较小 [1] 高度集中市场的具体案例 - 台积电在中国台湾加权指数中的权重逼近45%，是十年前的三倍 [6] - 韩国综合股价指数呈双头垄断格局，三星电子和SK海力士合计权重高达30% [6] - 在日本，爱德万测试和软银集团各自在日经225指数中的权重均超过10% [4] - 泰国Delta Electronics Pcl曾触及交易所设定的10%权重上限 [4] 主动型基金经理的应对策略 - 受单一持股上限（如10%）限制的基金将部分敞口转移到其他具有强大竞争护城河的公司，例如腾讯和富士康工业互联网 [7] - 另一种策略是在价值链中寻找与龙头股高度相关的替代品，如日月光投控、鸿海精密、致茂电子和环球晶圆 [8] - 中国台湾存在许多高流动性的科技股与台积电高度相关，且部分公司表现甚至超过台积电 [9] AI主题的持续性与个股表现 - AI被视为一个多年的投资主题，尽管存在短期回调可能性 [12] - 科技巨头如Meta和亚马逊计划继续在技术硬件上投入巨额资金，可能为涨势提供持续燃料 [11] - 个股表现强劲，台积电股价今年迄今上涨40%，SK海力士涨幅超过220% [11]