核心财务业绩 - 9M25归母净利润达1,678亿元人民币，同比增长60.5% [1] - 3Q25单季净利润为1,268.7亿元人民币，创历史新高，同比增长91.5% [1] - 9M25总投资收益为1,371亿元人民币，同比增长454% [1] - 9M25总投资收益率为6.42%，同比提升1.04个百分点 [1] - 9M25保险服务费用同比下降20.3% [1] 保费收入与新业务价值 - 9M25总保费收入为6,696.5亿元人民币，同比增长10.1%，规模创历史新高 [2] - 9M25新单保费为2,180亿元人民币，同比增长10.4%，较1H25的0.6%显著提速 [2] - 9M25新业务价值可比口径下同比增长41.8% [2] - 新单保费结构中人寿保险、年金保险、健康险占比分别为31.95%、32.47%、31.15% [2] - 浮动收费型产品占首年期交比重同比提升超过45个百分点 [2] 净资产与偿付能力 - 9M25末公司净资产为6,258亿元人民币，较年初增长22.8%，环比增长19.5% [2] - 9M25可转损益的保险合同金融变动为+682.7亿元人民币 [2] - 9M25其他综合收益债券公允价值变动为-955.8亿元人民币 [2] - 9M25末公司核心偿付能力充足率为137.5%，综合偿付能力充足率为183.94% [2] 未来业绩预测 - 预计25年归母净利润为1,787亿元人民币，同比增长67.1% [3] - 预计26年归母净利润为1,815亿元人民币，同比增长1.5% [3] - 预计27年归母净利润为1,847亿元人民币，同比增长1.8% [3] - 预计25年新业务价值为469亿元人民币，同比增长39.3% [3] - 预计26年新业务价值为512亿元人民币，同比增长9.1% [3] - 预计27年新业务价值为544亿元人民币，同比增长6.3% [3] - 现收盘价对应25年预测动态P/EV为0.75倍，26年为0.67倍，27年为0.60倍 [3]