整体业绩 - 2025财年第四季度营收1025亿美元，同比增长7.9%，基本符合市场预期的1020亿美元 [1] - 季度毛利率为47.2%，同比提升1个百分点，高于市场预期的46.6% [1] - 经营利润为324亿美元，同比增长9.6%，受益于收入增长和毛利率提升的共同带动 [21] - 季度资本开支达到127亿美元，同比增长34.5%，表明公司加大了对AI等创新业务的投入 [21] 分业务表现 - iPhone业务营收490亿美元，同比增长6.1%，略低于市场预期的493亿美元，增长受iPhone 17系列新品和新兴市场推动 [1][24] - Mac业务营收87亿美元，同比增长12.7%，高于市场预期的85亿美元，增长主要由MacBook Air带动，全球所有地区均有增长 [2][29] - iPad业务营收70亿美元，同比持平，符合市场预期，主要受去年iPad Air/Pro发布的高基数影响 [2][31] - 可穿戴等其他硬件业务营收90亿美元，同比微降0.3%，但好于市场预期的86.4亿美元，止住了连续下滑的势头 [33] - 软件服务业务营收288亿美元，同比增长15.1%，显著高于市场预期的282亿美元，毛利率维持在75.3%的高位 [2][35] 地区收入 - 美洲地区收入占比43%，同比增长6.1%，是公司的基本盘 [2][15] - 欧洲地区收入同比增长15.2% [15] - 大中华区是本季度唯一收入同比下滑的地区，主要受国补政策及iPhone Air发布推迟影响 [2][15] 未来业绩指引 - 公司预计下季度收入将同比增长10-12%，显著高于市场预期的6%，iPhone业务预计实现两位数增长 [4] - 公司预计下季度毛利率为47-48%，高于市场预期的46.6%，部分受益于中国关税从20%下调至10% [4][19] 近期事件影响 - 谷歌诉讼案结果好于预期，未禁止付费分成以换取默认搜索引擎地位的模式，谷歌每年向苹果支付约200亿美元分成 [6][35] - 秋季发布会推出iPhone 17系列，以Air型号取代Plus，基础版存储翻倍但未提价，被市场视为缺乏AI亮点 [6][8] - 中国关税下调及iPhone 17系列“加量不加价”的策略，预计将对下季度硬件毛利率和出货量产生积极影响 [4][8][26]