公司财务表现 - 第三季度盈利同比下跌33%且逊于市场预期 [1] - 季度盈利环比增长23% 自第二季度的低位回升 [1] - 扣除比亚迪电子盈利贡献后 汽车业务单位利润达到约6100元人民币 较第二季度的4800元人民币有所改善但仍低于市场预期 [1] - 第三季度毛利率环比回升1.3个百分点至17.6% [1] 业绩驱动因素 - 毛利率回升得益于中国市场的折扣减少以及自动驾驶系统成本下降 [1] - 毛利率改善因素抵销了海外销售占比下降的影响 [1] 市场关注点与前景 - 第三季度业绩符合市场此前已降低的预期 但未为投资者带来惊喜 [1] - 未来市场将持续关注公司海外业务进度 [1] - 市场关注公司明年新产品周期 [1] - 市场关注公司会否推出销售政策以应对2026年新能源汽车购置税上调的影响 [1] - 摩根士丹利给予公司"增持"评级 目标价130港元 [1]