核心财务表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入16.84亿元，同比下降13.12% [2][5] - 归母净利润亏损8920.72万元，同比下降603.07% [2][5] - 扣除非经常性归母净利润亏损扩大至1.07亿元，亏损幅度激增1761% [3][4][5] - 第三季度单季营业收入为6.49亿元，同比下降14.53%，归母净利润为818.37万元，同比下降82.67% [5][18][19] 业务板块分析 - 冲泡类产品销售收入同比下降19.68%，公司主动调整出货节奏以保障渠道货龄健康，计划在第四季度和春节旺季恢复销售 [24][25][26] - 即饮类业务前三季度实现营收8.33亿元，同比增长3.92%，营收首次超过冲泡业务 [29][30] - 第三季度即饮类产品销售收入同比下降4.93%，主要因兰芳园冻柠茶销售策略调整导致销量下滑，而Meco果茶保持持续增长 [30][31][32] 战略举措与行业背景 - 公司开启线下门店探索，从快闪店试水到即将在杭州大悦城开设全国首店 [34][35] - 新茶饮行业正经历深度调整，奈雪的茶关闭132家直营店，霸王茶姬也出现多地闭店，面临规模扩张与盈利平衡难题 [39][40] - 公司优势在于极高的国民品牌认知度和成熟的规模化生产能力，但缺乏现制茶饮运营经验和专业团队，线下门店需承担高额人力、租金和运营成本 [43][44][45] - 为扭转颓势，公司冲泡业务去化库存备战旺季，即饮业务推新并拓展电商、餐饮渠道，更新年轻化代言人，并探索线下新场景 [46][47]