文章核心观点 - 瑞穗银行将Visa称为“稳定币中的稳定币”，认为该公司已成为全球稳定币基础设施的核心部分，并可能成为稳定币采用的最大受益者之一 [1][3] 稳定币行业动态 - 稳定币是与美元或黄金等资产挂钩的加密货币，在加密货币市场中扮演重要角色，提供支付基础设施并用于国际汇款 [2] - 行业中主要的稳定币包括Tether的USDT、Circle的USDC、PayPal的PYUSD以及各央行的项目 [2][4] Visa在稳定币领域的战略与优势 - Visa的稳定币关联卡计划已扩展至40多个国家的130多个项目，支出同比增长了四倍 [1] - 公司支持四种稳定币（USDG, PYUSD, EURC, USDC），并允许银行使用其代币化资产平台铸造和销毁自己的稳定币 [4][5] - 分析师认为，随着稳定币日益商品化，Visa作为“网络的网络”或“稳定币中的稳定币”的角色将成为关键的长期增长动力 [4][5] - 像Visa或万事达卡这样的网络将最终捕获最大价值 [4] Visa的业务增长动力 - Visa Direct计划自2016年以来每年增长约50%，目前占全球借记卡交易量的约15%–20%，即超过1.1万亿美元 [3] - GENIUS Act的势头和Visa Direct计划有助于公司从稳定币的采用中受益 [3] 相关公司市场表现与评级 - 瑞穗银行给予Visa股票“跑赢大盘”评级，目标价为425美元，发布时股价约为343.30美元，下跌1% [2] - 瑞穗银行认为Circle（USDC发行方）估值过高，给予“表现不佳”评级，目标价为84美元，发布时股价约为131.37美元，下跌3.45% [5]