消息面，10月30日，2025年国家医保谈判在北京开启。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入"商保创新药目录"机制。 受消息面提振，单日涨跌幅20%的科创创新药 ETF（589720）盘中领涨超4%。 三大基本面利好驱动创新药产业向上 从基本面看，创新药产业当前正迎来业绩兑现、政策支持、市场环境改善三大核心利好，长期配置价值明确： 一是业绩兑现逻辑清晰。创新药行情核心支撑为行业高热度的BD交易，此类交易精准匹配供需。美国大药企因面临"专利悬崖"，也即专利到期后仿制 药冲击致收入断崖式下滑，亟需补充新管线，而国内创新药企经2016年起十年积累已产出大量优质专利，形成高效互补。且国内药企优先通过BD兑现前期 研发投入以保障生存，预计未来2-3年内BD相关业绩将逐步释放。 二是政策支持持续加码。关键政策包括两方面：一是商保支付端突破，37个高价创新药已纳入商保以补充医保丙类目录，市场预期后续创新药或逐步纳 入医保；二是优先审评审批优化，临床审评缩至30个工作日，缩短药企研发周期、加速资金回笼，延长药企的生命周期。 三是市场环境提供助力。2025年6月中旬起A股进入"慢牛"行情，市场整体风险偏好提 ...