公司业绩表现 - 新易盛前三季度营业收入165.05亿元，同比增长221.70%，归属于上市公司股东的净利润63.27亿元，同比增长284.37% [1] - 天孚通信前三季度营收39.18亿元，同比增长63.63%，净利润14.65亿元，同比增长50.07% [3] - 中际旭创前三季度营收250.05亿元，同比增长44.43%，净利润71.32亿元，同比增长90.05% [3] - 新易盛第三季度营业收入60.68亿元，环比第二季度下降近5%，归母净利润23.8亿元，环比微增0.6% [3] - 天孚通信第三季度营收14.63亿元，环比下降3.23%，归母净利润5.66亿元，环比增长0.80% [3] 股价市场反应 - 10月31日光模块板块大幅回调，天孚通信跌幅达7.8%，中际旭创下跌6.75%，新易盛下跌6.8% [2] 业绩环比放缓原因 - 新易盛第三季度营收环比下降主要因部分下游客户提货节奏变化，导致收入确认与生产节奏错位 [3] - 光模块需求旺盛但部分关键物料扩产周期较长，带来采购压力 [3] 行业产品特性 - 光模块为技术驱动型产品，新产品上市初期因技术壁垒享有溢价，随后价格呈渐进式平滑下降 [4] 行业长期前景 - 在算力扩张和技术迭代加快背景下，光通信行业复苏节奏显著提前 [4] - 预计到2026年，光通信产业链将从“争订单”进入“保交付”时代，交付能力成为核心竞争力 [4] - Nvidia Rubin进展超预期，新架构下单芯片光模块配比倍增至1：5，谷歌TPU需求持续上修，带动光模块需求攀升 [4] - 乐观预期2026年1.6T光模块出货超2500万只，800G预期出货超5500万只 [4] - 龙头厂商凭借技术创新和下一代技术预研，有望形成强者恒强格局 [4]