华西证券主要观点如下： 无边界技术打开割草机器人天花板 无边界等技术应用大幅提升割草机器人使用体验，预计带动其全球约3倍销量增长空间。无边界式割草 机器人采用虚拟边界，配备智能定位规划功能，相比传统随机碰撞式割草机，效率提升80%以上，割草 也更整齐。同时，用户可以通过移动应用程序远程控制割草机，创建虚拟边界地图。割草机器人的替换 产品主要为割草机品类中的骑乘式割草机和手推式割草机。假设割草机器人分别替换骑乘式、手推式割 草机15%、30%，分别对应约41万、480万台潜在销量渗透空间，对应2024年割草机器人销量130万台， 存在约3倍增长空间。 割草机器人具有丰厚的毛利率空间，行业销量快速增长下，价格有望继续快速下探。据测算，单台中高 端的RTK+视觉割草机器人成本超过3000元，其中导航避障+摊销成本占比超过60%。 生产端：RTK传感器模组随着行业扩容的规模效应和龙头公司自研，2-3年内有40%下降空间；初始投 资的固定成本或高达1亿元，销量快速增长有望大幅提升规模效应。 品牌端：九号公司2023年、2024年H1、2024年机器人业务毛利率分别53%、56%、51%，预计毛利主要 由割草机器人产品贡 ...