公司产品动态 - 泡泡玛特旗下热门IP CRYBABY发布全新"度假模式"系列，包含6个常规款和1个隐藏款，单个盲盒售价129元，整盒价774元，新品一经发布即秒售罄 [2] - 本次CRYBABY"度假模式"系列隐藏款"美人鱼的眼泪"在二级市场成交价从129元升至999元，溢价6.7倍，低于今年5月发售的"豹豹猫猫"系列隐藏款溢价14倍（成交价从79元上涨至1186元）[2] - 公司于2025年1月推出CRYBABY"爱神的眼泪"系列，价格从199元上涨至445元，溢价1.2倍 [2] 公司股价表现 - 10月31日公司股价报222港元/股，当日下跌3.39% [2] - 公司股价在10月份出现持续回调，当月累计跌幅达16.87% [2] 公司财务业绩 - 2025年第三季度公司整体收入同比增长245%至250% [2] - 第三季度中国区收入同比增长185%至190%，海外收入同比增长365%至370% [2] - 第三季度中国线下渠道收入同比增长130%至135%，线上渠道收入同比增长300%至305% [3] - 第三季度海外市场亚太区收入同比增长170%至175%，美洲区收入同比增长1265%至1270%，欧洲及其他地区收入同比增长735%至740% [3] 分析师观点与机构评级 - 晨星分析师指出投资者担忧公司收入增速或于2025年见顶，2026年起增长动能可能放缓 [3] - 野村、高盛、花旗和汇丰等机构在三季报发布后集体上调目标价并维持"买入"评级，看好公司IP矩阵多元化、全球渠道扩张及产能提升 [3] - 摩根大通将公司评级从"中性"上调至"增持"，目标价由300港元上调至320港元，指出Labubu等核心产品全球售罄显示需求强劲 [3] - 招商证券预计公司2025年净利润有望达到70亿元人民币，较市场一致预期高出约15%，主要因市场可能低估了海外业务扩张规模与速度 [3]