市场表现 - 光模块概念股集体回调，新易盛、中际旭创为代表 [1] - 相关ETF显著下跌，创业板人工智能ETF华夏日内跌超3%，5G通信ETF跌近5% [1] - 股价走弱主要因三季度业绩增速环比放缓及前期涨幅过大引发的技术性调整 [1] 公司业绩 - 龙头企业新易盛净利润同比大幅增长，但三季度总体收入未能延续持续环比高速增长态势 [1] - 收入环比增速不及市场预期，原因为受到个别客户自身提货节奏的调整影响 [1] 行业前景 - 多家机构认为光模块行业在产业景气下增长动能仍旧充沛 [1] - 国盛证券表示光通信依旧是算力里最耀眼的环节，多重逻辑催化迭代 [1] - 集群大型化持续发展，GPU与光模块比例从传统的1:3向1:5甚至更高升级 [1] - 技术持续升级，伴随800G向1.6T升级 [1] - ASIC持续超预期，其单卡能力较弱需用更强网络实现更好集群性能，拉动光模块用量大幅度提升 [1] - 多重逻辑叠加是光模块在算力里具备阿尔法的重要条件 [1] 投资机会 - 此次回调为投资者布局AI算力高景气赛道提供机会 [1]