中美经贸磋商 - 中美经贸团队在吉隆坡磋商达成成果共识 [1][2] - 磋商结果为市场提供了缓冲时间，利好出口 [3] 宏观政策与市场环境 - 美联储宣布将基准利率下调25个基点至3.75%-4.00%，为连续第二次会议降息 [4] - 中国“十五五”规划建议提出完善新型举国体制，采取超常规措施全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关 [4] A股市场表现 - A股三大指数集体回调，上证指数下跌0.73%失守4000点，深证成指下跌1.16%，创业板指数下跌1.84% [4] - 沪深两市成交额达到24217亿元，较昨日放量1656亿元 [4] - 市场上涨个股1242只，下跌个股4100只，个股涨跌幅中位数为下跌1.25% [4] - 上证指数突破8月下旬至10月中旬的震荡区间，市场回调下限预期在3950点（回补周一跳空缺口），上方压力位在4000点至4184点区间，中位数4100点暂作区间震荡上沿预期 [4][5][6] 行业板块与资金动向 - 科技方向（通信设备、互联网、元器件、半导体）普跌，位于行业跌幅榜前五位 [10] - AI硬件方向普遍调整，核心股高位震荡，后排个股亏钱效应明显 [9][10] - 证券板块指数下跌2%，几乎吞噬昨日涨幅；新能源方向出现冲高回落 [10] - 钢铁板块指数上涨1.32%，位居行业板块涨幅榜第一位 [11] - 资金出现轮动现象，传统板块如中国核建、中国铝业收出大阳线，光伏、储能板块崛起，新能源、有色、煤炭、量子科技等板块轮动 [8][9] 机构持仓与产业趋势 - A股机构投资者科技（TMT）仓位达到40.16%，已超过2020-2022年泛新能源持仓峰值水平（接近40%），但低于2019-2021年“茅指数”持仓水平（约45%） [9] - 科技仓位处于非常高的水平，40%被视作一轮产业浪潮机构持仓的重要阈值参考 [9] - 英伟达市值超5万亿美元等利好未对A股AI科技股形成显著刺激 [9] 市场展望与策略 - 市场对大盘做3950点-4100点区间震荡的预期 [6][11] - AI硬件方向震荡概率增大，操作上建议短期以不亏钱为前提，不追涨，尽量寻找个股中大阴线的低吸机会 [10][11] - 科技股尤其是AI硬件普遍调整，提升了市场区间震荡的概率 [11]