公司财务表现 - 前三季度实现归母净利润63.0亿元，同比增长21.3% [1] - 第三季度归母净利润19.4亿元，同比增长3.4% [1] - 公司经营性现金流同比增加，在手现金较多 [1] - 第三季度毛利率环比回落，利润增长有所放缓 [1] 行业与市场环境 - 第三季度水泥煤炭价差收窄 [1] - 第三季度煤炭价格回升，叠加施工淡季、水泥价格低位运行 [1] - 中央强调行业反内卷、叠加传统施工旺季来临，后续水泥价格有望止跌回升 [1] - 中长期看行业落后产能有望加速出清 [1] 公司竞争优势与估值 - 公司作为水泥行业头部企业，在成本、区域布局等方面优势领先 [1] - 公司逐步重视股东回报，估值、股息率具备一定吸引力 [1]